債務危機發酵兩月有余之后，輝山乳業的債務規模，終于有了準確的數據，其債務重組操盤手也同時浮出水面。輝山乳業6月1日披露了最新財務數據，經初步統計，截至3月31日，其未經審核的計息貸款、或有負債，總額分

債務危機發酵兩月有余之后，輝山乳業的債務規模，終于有了準確的數據，其債務重組操盤手也同時浮出水面。

輝山乳業6月1日披露了最新財務數據，經初步統計，截至3月31日，其未經審核的計息貸款、或有負債，總額分別為229億元、39億元，兩者合計268億元。危機爆發后，其經營在4月份遭受重挫，銷售額同比下滑超過41%。

與此同時，輝山乳業的債務重組也開始進行。公告稱，楊凱已聘請一家新三板掛牌的股權投資公司，為其債務重組顧問。資料顯示，這家公司的實際控制人，為并購重組市場大名鼎鼎的武捷思。此前，武捷思曾受命操刀粵海重組，并在佳兆業的重組中扮演關鍵角色。

輝山乳業6月1日披露了最新財務數據，經初步統計，截至3月31日，其未經審核的計息貸款、或有負債，總額分別為229億元、39億元，兩者合計268億元。與此同時，并購重組市場大名鼎鼎的武捷思，操刀輝山乳業債務重組。

債務規模268億元

輝山乳業6月1日公告顯示，截至3月3日的2017年財年，該公司銷售收入55.04億元，較2016財年增長21.6%。但在2017年4月，其銷售額僅2.57億元，同比下降41.3%。輝山乳業稱，出現這種情況，是一定程度上受其股票三月份以來停止買賣、主要供應商、債權人收緊近代，對其現金流構成不利影響所致。

同時，輝山乳業的負債情況，目前已經初步摸清。根據計息貸款債權人提供的資料，截至2017年3月31日，輝山乳業未經審核的計息貸款、或有負債，總額分別為229億元、39億元，兩者合計268億元，遠較此前流傳的規模為低。

3月24日，輝山乳業股價暴跌之后， 流傳的一份資產負債數據顯示，包括上市公司在內，整個輝山乳業總資產382.6億元，總負債418.82億元，涉及債權人70余家，其中包括23家銀行、多家融資租賃公司、P2P、資產管理公司。

輝山乳業危機爆發后，多家銀行陸續披露了的貸款情況。其中，輝山乳業在工商銀行、平安銀行貸款余額分別為20億元、21.42億港元，九臺農商行為13.5億元，浦發銀行6.8億元，民生銀行、浙商銀行各約7億元，農業銀行1.1億元及1.5億港元，合計約為78億元。此外，輝山乳業還在4月10日披露，受到香港上海匯豐銀行指控，該公司未遵守2015年10月的一項貸款協議相關承諾，涉及未償清的美元批次本金金額為1.8億美元，港元批次為1.56億港元。

輝山乳業目前可謂內外交困。根據港交所披露，危機發生后，輝山乳業實控人楊凱在3月底和4月初，通過其獨資持有的公司Champ Harvest Limited（冠豐）分五次減持九臺農商H股，共計套現4.2億港元。與此同時，從5月8日起，應香港證監會指令，香港聯交所停止其股份交易，亦即勒令停牌，這令涉及其股權質押的銀行債權處理變得更為復雜。

輝山乳業公告還顯示，截至5月31日，除了歌斐資產提起的訴訟外，輝山乳業還新增16宗在中國提起的訴訟，其中包括15起法院訴訟、1起仲裁，涉及的索賠總額為4.218億元。

武捷思操刀重組

3月底以來，經歷了高管、董事會成員集體辭職后，輝山乳業也進行了最新的人事安排。在6月1日的公告中，輝山乳業稱，其實際控制人楊凱之子楊佳寧，已被任命為其副總裁，負責協助液態奶業務的銷售、營銷。

債務危機發酵兩個月后，輝山乳業重組操盤方也已浮出水面。公司公告稱，楊凱已經知會公司，其已委聘深圳富海銀濤資產管理股份有限公司（下稱富海銀濤）為債務重組顧問，負責就可能進行設計集團、楊凱所擁有的公司整體債務重組安排提供意見，以及協助與債權人制定及協商可能進行的重組。

天眼查資料顯示，富海銀濤注冊資本3000萬元，主營業務包含股權投資、企業重組顧問。 其股東、主要管理層背景頗為引人注目。資料顯示，其股東為深圳凱晨置業有限公司、蔣博、許達年、武捷思。其中，武捷思為法定代表人、董事長，并持股50%。

2015年12月1日，該公司在新三板掛牌。年報數據顯示，2016年，該公司營業收入1085萬元，凈利潤695萬元。截至2016年底，富海銀濤管理的PE類基金累計投資項目24個，累計投資金額90,156萬元；公司所管理的固定收益類基金累計投資項目10個，累計投資金額32.52億元。

根據公開資料，武捷思是廣東中山人，出生于1951年，曾有工行深圳分行行長，深圳市副市長、廣東省省長助理等顯赫身份。2005年，武捷思辭官下海，曾在合生創展等房企擔任高管。目前仍擁有人民銀行金融研究中心經濟學博士、南開大學經濟學院理論經濟學博士后；現任清華大學五道口學院碩士生、EMBA導師，南開大學教授、博士研究生導師等身份。

相較于上述官方職務，武捷思在并購、重組及資本市場的身份更為知名，并購重組經驗豐富。早在1999年，1999年,武捷思被廣東省政府委派至香港,負責對當時負債高達35.85億美元的粵海集團進行債務重組。3年后,粵海扭虧為盈,2004年恢復派發股息。2015年初，深圳房企佳兆業爆發債務危機，武捷思又成為推動佳兆業重組的關鍵人物之一。